Maastricht Aachen Airport

Resultaten Maastricht Aachen Airport over 2023

Hieronder mijn observaties en commentaar bij de financiële resultaten van Maastricht Aachen Airport (MAA) over 2023, die onlangs door de provincie Limburg openbaar zijn gemaakt. De zogenaamde basisrapportage kan hier worden gedownload.

1. Het verlies is groter (en kleiner) dan gerapporteerd

Op pagina 28 bovenaan staan de prognoses voor 2023 voor de EBITDA en het resultaat voor belastingen uit het businessplan van 2022. Ik heb de pdf op 600% gezet en geschat dat (cijfers zijn niet beschikbaar) beide voor 2023 resp. € 8 mln.en € 4,5 mln. waren. Die bedragen zouden zo hoog zijn vanwege de eenmalige uitbetaling van de inhaal-NEDAB van € 10,9 mln, die echter in 2023 niet is uitbetaald. Haal ik dat bedrag van beide prognoses af, dan kom ik voor de geprognosticeerde EBITDA op – € 2,9 mln. en voor het resultaat voor belastingen op – € 6,9 mln.

Het op pagina 29 en in de media gerapporteerde werkelijke resultaat van – € 6,7 mln. is nog te rooskleurig. Er is blijkbaar vennootschapsbelasting terugbetaald. Het resultaat voor belastingen was – € 9,1 mln. Verder, als ik de afschrijvingen weglaat, dan kom ik op een EBITDA van – € 4,5 mln.

Zo kunnen we dan vaststellen wat had moeten zijn (businessplan) versus wat is (resultaat):
EBITDA: -2,9 is -4,5 geworden. Er zijn – € 1,6 mln. minder EBITDA;
Resultaat voor belastingen: -6,9 is -9,1 geworden. Er is – € 2,2 mln. minder resultaat voor belastingen.

​Er is dus € 2,2 mln. meer verlies gemaakt dan al aan verlies in het businessplan ingecalculeerd was. In 2023 lijkt dit extra verlies opgevangen te kunnen worden met de € 2,3 mln. aan terugbetaalde vennootschapsbelasting, waardoor er dan geen nieuwe subsidie nodig zou moeten zijn om het ontstane (extra) tekort te dekken.

Overigens: ik neem aan dat zowel de subsidie voor de NEDAB-kosten als de NEDAB-kosten zelf in de resultaten zijn meegenomen. Zonder die subsidie zou het werkelijke resultaat voor belastingen van het vliegveld dan – € 14,6 mln hebben bedragen. Na belastingen: – € 12,3 mln.

Het daadwerkelijke verlies van het vliegveld in 2023 was dus € 12,3 mln.

Wat is NEDAB?
NEDAB staat voor niet-economische diensten van algemeen belang. Simpeler: dat zijn diensten die op en rond het vliegveld geleverd worden, waarmee geen winst gemaakt wordt, maar die wel noodzakelijk zijn voor het functioneren van een vliegveld. Denk aan beveiligingsmensen en brandweerlieden en -wagens.

​2. Nog zoveel potjes met subsidie
​
Ik verbaas me over de potjes die nog niet zijn aangewend. Zie pagina 35 en 46 onderaan.

A. Ik begrijp niet waarom die ‘(inhaal) NEDAB’ van € 10,9 mln. nog openstaat. Afgaande op het businessplan, waar de inhaal-NEDAB de winst in een toekomstig jaar ten goede komt, zijn de NEDAB-kosten als lager eigen vermogen of schuld op de balans terecht gekomen. Kunnen die historische exploitatieverliezen (zie kader over NEDAB hierboven) nog later worden gedekt? Zit (zat) daar het probleem? Hoe zijn de kosten eigenlijk opgebouwd, is er inderdaad € 10,9 mln aan NEDAB ‘uitgegeven’? Over welke jaren?

Er ontbreekt hier informatie, iets dat ook geldt voor de €5,5 mln. die jaarlijks als tegemoetkoming voor NEDAB-kosten zal worden overgemaakt. Waarom wordt er subsidie verstrekt zonder dat de ontvanger van de subsidie daarvoor verantwoording aflegt?

B. Over de resterende agio van € 20,7 mln: aangezien nog lang niet hele bedrag is gestort, kan er dan vanuit gegaan worden dat die agio alleen gestort wordt als het vliegveld met concrete plannen komt? Welke plannen gaan met een agiostorting gefinancierd worden? Kan de begrote agiostorting ook te veel zijn of door hoger dan verwachte inflatie juist te weinig? Zonder toelichting/plan is alles een black-box.

Wat is agio/een agiostorting?
Een agiostorting is het bijstorten van eigen vermogen zonder dat er nieuwe aandelen worden uitgegeven. Simpeler: er wordt geld overgemaakt zonder dat de verhouding van het 60%/40%-eigenaarschap verandert.

Update 20 november 2024: ik veronderstelde dat de agiostorting voor achterstallig onderhoud zou worden aangewend, omdat dit in alle documenten, inclusief de laatste basisrapportage, zo staat aangegeven. De voor MAA verantwoordelijke Gedeputeerde laat echter op een vraag van mevr. Smeets, Statenlid voor de SP, weten dat: “in het Businessplan 2022 was reeds voorzien dat de exploitatie van de luchthaven in de aanloopjaren tekorten zouden laten zien. Voor 2023 en naar verwachting 2024 zal dat tekort groter zijn dan eind 2022 is aangenomen. Deze tekorten worden volledig opgevangen binnen de financiële ruimte en kaders die de aandeelhouders hebben vastgesteld.”

Waarvoor zijn die agiostortingen nu bedoeld?! Aanloopverliezen of achterstallig onderhoud? Beide? Hoeveel is dan waarvoor gereserveerd? Staat hier letterlijk: Schiphol en de provincie Limburg lossen dit intern wel op? Hoe dan, waarmee? Een (extra) verlies is een verlies, dat tekort moet gefinancierd worden. Waar komt dat geld vandaan? Van de belastingmeevaller?

C. En dan heb je nog rest-potjes van járen geleden, samen goed voor € 9,5 mln. In hoeverre staat er nog iets tegenover of zijn ze eerder algemene reserves geworden (wanneer ook de revolverende € 5,5 mln. niet meer hoeven te revolveren)? Worden daaruit straks dan de eventuele extra exploitatieverliezen (t.o.v. het businessplan) gedekt (60% daarvan is voor rekening van de provincie)?

Overigens is het me ook niet duidelijk waarom de ‘revolverende uitbreidingsinvesteringen luchthaven MAA’ ad € 7,5 mln. niet op pagina 36 bij de leningen genoemd worden. Die zijn niet aan MAABI BV verstrekt? (En dan nog, vermelden zou het wel volledig maken, lijkt me.)

Er stond dus op 1 juli 2024 1,6 + 34,7 + 7,5 (van die laatste lening zijn de precieze gegevens niet bekend) = € 43,8 mln. aan rentedragende leningen aan het vliegveld uit. Bij betalingsproblemen/faillissement is de provincie (een deel van) de leningen kwijt, inclusief de al ingeboekte (?) rentebetalingen.

Dit was het jaarverslag over 2023. Het nieuwe jaar 2024 is alweer bijna ten einde. De basisrapportage is veel te beknopt en komt te laat voor een fatsoenlijke controle.

Weten hoe het precies zit?
Op mijn onlangs bijgewerkte MAA-dossierpagina geef ik een overzicht van alle miljoenen die naar MAA gaan, reken ik uit wat het vliegveld werkelijk kost en leg ik uit waarom een vliegveld in Limburg niet van de grond komt. Ga naar de MAA-dossierpagina.

PS ik houd me aanbevolen voor correcties, aanvullingen en meer cijfermateriaal.